（来源：真故研究室）
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撰文 | 张 铎
编辑 | 脸 叔
影石创新披露中报。今年上半年，归母净利润3040.73万元，同比下降94.15%。其中，第二季度单季归母净利润亏损5421.29万元，环比由盈转亏。
影石的解释是，业绩主要受到主动加大战略研发投入及市场开拓、存储元器件涨价、影像行业市场竞争加剧等因素的影响。
上半年，影石的研发投入达到10.36亿元，同比增长84.49%，相当于归母净利润的约34倍。然而，在管理层讨论与分析中，我们没有找到一个多月前高调亮相的Cameraman。
在成立11周年之际，影石提出Cameraman摄影机器人的愿景，希望打造能够自主完成拍摄的智能设备。截至目前，Cameraman的产品形态尚未确定，影石也未披露清晰的技术实现路线和商业化时间表。
影石AI故事的终局，还是一个仍停留在概念图和PPT中的愿景。至少在短期内，它还难以形成可核算的商业贡献。
#01
摄影机器人，还是Camera Agent？
影石正在向一个宏大的目标迈进，从Camera走向Cameraman。影石想做的，已不只是一台更好的相机，而是一名能够跟在人身边、自主完成拍摄的“摄影师”。
2026年4月29日，刘靖康在随影石2025年年报发布的致股东信中，首次向投资者系统勾勒了这幅图景：未来，每个人都能拥有一个便携的摄影机器人。它就像旅行、团建时随行的专业摄影师，能够自主移动、寻找角度，抓拍下那些精彩的瞬间。
刘靖康称，影石“早在6年多前就有这个想法，并一直朝这个目标努力”。
两个多月后的7月9日，影石在成立11周年之际，正式为这一愿景赋予了一个名字——Cameraman。影石强调，摄影机器人并非一款未来会横空出世的“终极产品”，也不局限于某一具体的物理形态。
Cameraman究竟是什么？就连影石自己，也仍在寻找一个更容易被理解的答案。
在随后举行的AGI Playground 2026上，刘靖康表示：“如果Cameraman这个概念解释成本比较高，今天似乎有个更好的词：Camera Agent。现在不是流行讲Agent吗？”
他进一步解释，Cameraman的核心价值不是“操作”相机的过程，而是能自动完成好照片、好视频的“交付”。
从摄影机器人到Camera Agent，两种说法分别让人联想到当下热门的具身智能与AI Agent。影石也挤入了AI与机器人交汇的技术叙事中。
这套叙事背后是一个现实的问题：消费影像行业正需要一个超越相机、超越硬件参数的新故事。
长期以来，消费相机行业比拼像素、帧率、码率和传感器尺寸，一次次的产品迭代局限于硬件规格升级，却没有改变基础拍摄模式。与此同时，智能手机的影像能力持续提升，不断挤压运动相机和便携相机的市场空间。
影石希望改变这种局面。它试图从销售硬件产品转向提供智能服务，不再只是出售一台负责记录的相机，而是提供覆盖拍摄、理解、剪辑和交付的全流程智能记录方案。
在影石的概念图中，一个完整的Cameraman被拆解成不同的身体器官。
AI剪辑、全景仿真和深度预测被比作机器人的“中枢大脑”；Nano、X、GO和ACE等相机被比作“眼睛”；Wave和MicPro等音频产品被比作“耳朵”；Link会议摄像头的多轴云台被比作“脖子”；影翎A1全景无人机被比作可以自由移动的“躯干”。
影石似乎只需将过去分散在不同产品中的技术重新组合起来。大脑、眼睛、耳朵、脖子和躯干一应俱全，Cameraman看起来已经箭在弦上。
但事情并没有这么简单。
#02
影石还未能「理解」世界
一个孩子睁开眼睛，就能看见周围的人和物。但要认出谁是谁、判断物体远近、理解一个动作意味着什么，并预判接下来可能发生什么，还需要漫长的学习。
对机器而言也是如此：看见世界，并不等于理解世界。
在海外媒体PetaPixel和TechRadar的报道中，刘靖康和影石将Cameraman需要具备的能力概括为“see，understand and act”——看见、理解与行动。
三项能力中，“理解”位于正中间。它连接看见与行动，也是最难跨过的一道门槛。
一台360度相机可以记录周围发生的一切，但Cameraman还要进一步判断深度、运动和朝向，理解主体与环境之间的关系，并预测现场接下来可能发生什么，以及哪些信息与当前拍摄任务有关。
最近发布的X6就提供了一个直观的例子。Engadget在测试中拍摄了一段泳池边的画面：拍摄者手持自拍杆站在前方，身后有人正在后空翻入水。相机完整记录了整个场景，但AI生成的片段仍将重点放在拍摄者身上，忽略了真正值得记录的后空翻。
即使理解了场景，Cameraman仍要把判断实时转化为追踪、构图和行动轨迹。它需要在事件发生的同时稳定画面、预测主体运动，并自动决定拍谁、从什么角度拍，以及何时移动。
PetaPixel的报道提到，影石正在投入全景深度基础模型、全景图像生成和单目3DGS等技术。影石在回应TechRadar时也表示，未来还需要继续投入全景深度估计、世界模型和自主跟随系统。
换句话说，如何把空间理解转化为准确的拍摄决策，仍是一个持续研发中的问题。
理解得对，还要反应得足够快。拍摄发生在当下，追踪、构图和行动决策也必须即时完成。刘靖康表示：“如果不能即时响应，就不能真正像一名摄影师那样工作。”
从工程上看，云端可以承载更大的模型，却需要传输影像数据，并带来网络依赖、使用成本和响应延迟等问题。将模型部署在端侧，可以减少这些限制，但设备能够运行的模型规模，又受到芯片算力、功耗、散热和机身体积的制约。
PetaPixel和TechRadar的报道均将“端侧AI”列为Cameraman的技术基础。但如何把足够强的模型装进一台便携设备，并让它持续、稳定地运行，仍是一项技术挑战。
最后，Cameraman还要解决“交付”的问题。在影石的设想中，它不仅要完成拍摄和剪辑，还要直接交付内容。
刘靖康在AGI Playground的对谈中透露，影石已经通过云端提供AI剪辑服务，每条收费约6元。服务上线两个月，已经完成数十万条剪辑，导出率超过50%。
但现阶段的AI更像是在生成可供挑选的候选成片，而不是理解特定用户的意图后，直接交付一个确定的结果。刘靖康也表示，目前在构图和剪辑上训练的方向，还是公约数的审美。
未来要从普遍意义上的“好看”，进一步走向符合个人意图的“拍准”，还需要更复杂的场景理解和用户偏好学习。
从看见到理解，从理解到行动，再从拍摄到交付，影石此前积累的技术都可以成为Cameraman的基础。但要让这些能力真正协同运转，形成一个稳定、可靠的自主拍摄智能体，影石仍有不小的距离要走。
#03
半年报里的现实，以及影石的未来
宏大的技术愿景，最终仍要接受财务报表的检验。
影石创新8月27日发布的2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入55.17亿元，同比增长50.29%；归母净利润3040.73万元，同比下降94.15%。
其中，第二季度单季归母净利润亏损5421.29万元。
支撑影石当前收入的，仍然是已经实现规模化销售的消费级智能影像设备。报告期内，该业务实现收入47.88亿元，占公司总收入的86.79%。
Luna Ultra于2026年6月起在全球主要市场上市，公司称其在日本、北美部分市场销售表现较强，为收入带来增量，但同时也承认，该产品仍处于市场导入和产能爬坡阶段，尚未单独披露销量和收入。
全景无人机业务面临的压力更加明显。半年报显示，该业务仍处于市场教育期，研发、生产线建设和渠道推广支出较高，尚未形成规模效应，并对公司整体利润产生了负面影响。
与业务扩张相伴的，是快速上升的研发投入。
上半年，影石研发投入达到10.36亿元，同比增长84.49%，相当于同期归母净利润的约34倍。公司将利润下滑归因于战略性研发和市场开拓投入增加、存储元器件价格上涨以及影像行业竞争加剧等因素。
公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的2.41亿元降至负27.61亿元。影石解释称，这主要与存储芯片战略采购及新品备货有关。
这意味着，在现有产品线和新业务已经大量消耗资源的情况下，Cameraman如果继续向前推进，还需要面对研发资源如何分配的问题。
专业股票配资实盘根据影石此前披露的技术方向，Cameraman所依赖的全景深度模型、世界模型、自主跟随、端侧推理和云端服务，不仅需要持续投入算法研发，也需要配套的数据、算力和AI基础设施。
比技术周期更难预测的，是Cameraman将以什么方式成为一门生意。
Cameraman现阶段更像是一项连接影石不同产品和技术方向的长期愿景。它可以解释影石为什么同时投入全景相机、云台、无人机、AI模型和云端服务，却还不是一项能够被单独核算、在短期内贡献收入和利润的业务。
从PPT上的概念和技术原型走向稳定产品，再从产品走进财务报表，中间仍有很长的路，Cameraman目前能够贡献的主要还是想象空间。
7月9日，影石正式发布Cameraman概念。次日，公司股价收于138.60元，较前一交易日上涨1.93%。截至今日收盘，股价收于120.71元，较7月10日收盘价累计下跌12.91%。
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